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山东神光03月07日个股重要公告点评

发布时间:2019-04-08 20:55:17 编辑:笔名

山东神光03月07日个股重要公告点评

当日个股信息精粹:

(1)公告点评:中工国际(002051)签订重大合同

事件:公司与玻利维亚圣布埃纳文图拉糖厂签订商务合同金额为16,795.14万美元,约合106,046.19万元人民币,为公司2010年营业总收入505,672.41万元的20.97%。

神光分析:

1、公司主要承包各类境外工程及境内国际招标工程,上述境外工程所需的装备、材料出口。公司业务分部于全球,其中南美洲及非洲及亚洲业务占比较大。

2、2012年3月5日,公司与玻利维亚圣布埃纳文图拉糖业公司签署了玻利维亚圣布埃纳文图拉糖厂项目商务合同,合同金额为16,795.14万美元,约合106,046.19万元人民币,为公司2010年营业总收入505,672.41万元的20.97%。该合同工期为30个月,项目内容为建设一座日处理7,000吨甘蔗的糖厂,具体工作范围包括设计、供货、施工、安装、测试、试运营和技术服务等。

3、我国对外直接投资逐年增加,公司国际合同订单也较多。此外,在央企重组提速背景下,公司因重大事项自2011年12月7日连续停牌,公司资产整合值得期待。

(二)公告点评:青海明胶(000606)定增召募资金收购宏升肠衣

事件:公司拟非公开发行6,615万股召募资金拟收购宏升肠衣100%股权,并对宏升肠衣增资19,000万元用于建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。其中西宁城市投资管理有限公司认购2,000万股,西宁经济技术开发区投资控股集团有限公司认购1,000万股,青海4维信用担保有限公司认购3,615万股。

神光分析:

1、本次发行股票的发行价格为5.13元/股,较市价折让14%。由于费用增加和毛利率下滑等缘由公司的盈利能力一直较差,拓展利润来源渠道成为当务之急,通过定增召募资金投向新项目能增强公司资本实力和发展后劲,提高公司的核心竞争力和长远的发展能力。

2、公司生产的主要产品明胶与宏升肠衣生产的胶原蛋白肠衣产品,在应用领域、下游客户、销售渠道等方面具有有很强的关联性,通过收购和增资宏升肠衣,公司的明胶产业链进一步延伸,利用公司在明胶领域积累的行业经验和管理、人材和市场优势,使明胶产业和胶原蛋白产业构成相互促进、相互支持、协同发展的良性循环,从而有利于公司战略目标的实现。

3、宏升肠衣在事迹承诺中盈利2012年度和2013年度经审计净利润的合计数不低于1,500万元,对公司的利润增厚相对有限,同时进展是否符合预期仍需要视察,短周期内难以改变公司估值太高的局面。

(三)公告点评:辉丰股分(002496)合资建固废处理项目

事件:公司于3月6日与新宇环保科技(江苏)有限公司在江苏省大丰市签署《合资经营合同》,拟投资6600万港元(约合人民币5372.4万元)设立《盐城新宇辉丰环保科技有限公司》。其中,公司将出资3366万港元(约合人民币2740万元),占拟成立公司51%的股权。

神光分析:

1、公司是全球的咪鲜胺原药生产企业,国内的辛酰溴苯腈原药、氟环唑原药生产企业,主营农药原药、农药制剂和农药化学中间体,原药产品以出口为主,全球大农药公司拜耳公司、第三大农药公司巴斯夫公司、第七大农药公司马克西姆公司、第八大农药公司纽发姆公司均已成为公司稳定的客户。

2、公司已发布2011年报预告,实现营业总收入103,216.8万元,较上年同期增长30.25%;实现归属上市股东的净利润6,371.7万元,较上年同期减少36.73%;基本每股收益0.40元,同比减少69.47%。净利润下降主要原因是报告期内原料价格上涨、部分主要产品毛利率下落,加上因气候旱涝急转采取促销等减少了公司的净利润。

3、公司的召募资金使用项目来看,进展总体偏慢,不过年产3000吨的咪鲜胺原药项目已经安装结束并进入调试阶段;氟环唑原药项目由于对工艺设计进行了调剂,预计2012年上半年完成主体建设;年产13000吨农药制剂加工项目实行地点变更至江苏省大丰海市洋经济综合开发区化学工业园片区,预计2012年下半年建设完成,有望为公司贡献业绩。

4、本次拟建固废处理项目,运用高新技术对工业废弃物进行无害化、减量化、资源化处理利用,可减少相干企业处置危险废物的本钱,有利于政府加大对固废的管理和综合利用,使得企业可将更多的人力、财力、物力用于企业的产品质量和效益的提高。项目实施后,将进一步提升公司的综合竞争优势和抗风险能力,并形成公司新的利润增长点。

5、简单估算,公司年动态市盈率约为42倍、36倍和31倍,估值相对偏高。

(4)公告点评:中航精机(002013)收购股权

事件:签署股权转让合同

神光分析:

1、3月5日,公司在湖北省襄阳市签署完成了CRHAMMERSTEINLIMITED与湖北中航精机科技股份有限公司的股权转让合同。CRH向公司转让持有的武汉精冲49%的股权以及与之有关的所有权利和利益,合同转让标的金额520万美元。通过上述股权收购后,公司将持有武汉精冲100%的股权,武汉精冲将成为公司的全资子公司。

2、武汉精冲自2009年正式投产以来,经过三年的成长期,基本完成了市场布点,构成了汽车座椅系列精冲件、汽车门锁系列精冲件、汽车发动机及变速箱系列精冲件三大业务板块;已完成超过100个精冲零件的开发,正在开发的新产品有近20个,已初步形成自己的产品开发能力和开发线路;2011年首次实现盈利,实现营业收入3,506.69万元,实现净利润131.36万元,扭转连续2年亏损的状况。

3、武汉精冲目前在国内外精冲件市场的开发取得初步的成果,在公司精冲技术的支持下将会有更大的发展,有利于快速地把武汉精冲打造成国内范围、技术水平的精冲专业公司,同时也能增进公司核心能力的产业化,巩固公司在国内精冲行业的地位,更好地实现公司精冲技术为本的发展战略。考虑到公司面临的一些不确定性,暂不对未来事迹进行预测。

(五)公告点评:华英农业(002321)2011年净利润同比增50.63%,拟10转10派1元

事件:华英农业(002321)发布2011年年报,公司实现营业总收入16.85亿元,同比增长29.35%;归属于上市公司股东的净利润8520.65元,同比增长50.63%;基本每股收益0.58元,拟以每10股转增10股,派1元。

神光分析:

1、公司是全国的樱桃谷鸭一体化加工企业,主导产品为冻鸭、鸭苗、鸭毛和熟食制品。公司是日本政府认可的中国35家熟食加工企业之一,华英商标于被评为,产品被评为中国名牌农产品、国家无公害农产品等多项荣誉。

2、公司2011年实现营业收入168,587.87万元,同比增长29.35%;实现利润总额8,782.47万元,同比增长60.86%;归属于母公司净利润8,520.66万元,同比增长50.63%;加权平均净资产收益率为8.85%,同比增长2.7%。主要原因:1是随着募投项目和非召募资金项目全面投产,主要产品产销量大幅增长;二是主要产品尤其是熟食、鸭苗、鸡苗及原毛销售价格大幅上升;三是受产业政策的扶持,享受的政府补助持续增长。

3、简单估算,目前股价对应2011年~2013年是市盈率分别为28倍、20倍、15倍,估值不高。

(6)公告点评:方大炭素(600516)2011年净利增五成

事件:2011年公司实现营业总收入45.26亿元,同比增长40.71%;实现归属于上市公司股东的净利润6.14亿元,同比增长51.28%;基本每股收益0.4801元。2011年度不进行分红派息和资本公积金转增股本。

神光分析:

1、公司主要产品为炭素制品和铁矿粉。报告期内,公司生产炭素制品18.5万吨,实现营业收入28.45亿元,产品毛利率为26.67%,同比增加4.49个百分点;生产铁矿精粉97.69万吨,铁矿粉产品实现营业收入12.25亿元,产品毛利率为66.67%,由于营业本钱同比增幅超过营业收入同比增幅,产品毛利率同比减少4.55个百分点。

2、由于主要原料、能源、人工成本、运输费用增加等成本费用的上升,下游产品价格低迷以及受国家出台的一系列宏观调控政策的影响,造成公司生产成本增加,盈利空间缩小。

3、公司超高压石墨电极市占率在国内厂商中,高端产品比重高;增发项目等静压石墨新产能打开增长空间。优良铁矿资源将为公司提供可靠的现金流和事迹保障。公司属于我国战略性新兴产业中的新材料板块,该板块受资金追捧,股价弹性高,值得关注。

(7)公告点评:中海达(300177)拟产业化三维激光扫描仪

事件:公司拟与王少华合作设立武汉海达数云,在年内完成完全自主知识产权的三维激光扫描仪系列产品及相干软件的研制及产业化,弥补该领域的,推动我国三维激光精密丈量技术创新和产业发展。海达数云首期注册资本为300万元,公司投入195万元,持股65%。双方拟在海达数云设立之日起半年内,追加投入2,700万元,总投资达3,000万元。

神光分析

1、中海达是高精度全球卫星导航系统(GNSS)龙头,已开发出测量型GNSS、GIS数据收集器、海洋探测设备、系统工程四大产品线十几个系列数十款产品,产品主要应用于测绘勘探、国土规划、海洋开发、数字农林业等领域。公司产品在国产市场占有34%的份额,目前在不断拓展出口业务,去年海外市场业绩同比增长253.93%。

2、三维激光扫描仪是国际上近期发展的一项先进的全自动三维立体扫描丈量高新技术,也是继全球定位系统GPS空间定位技术后的又一项技术革新,它将使数字测绘的获得方法、数据处理技术、服务能力与水平等进入新的发展阶段,产品研制成功后可广泛应用于社会多个领域,包括:数字城市建设;道路、铁路、电力、管、隧道的工程施工;工业及商业领域的三维展现;公安消防应急、文物保护;及电影及电脑游戏等,并逐步向物联、智慧地球等应用领域延伸。我国现有671家甲级资质、2077家乙级资质的丈量单位,丙级资质的丈量单位就更多。随着国产三维激光扫描仪研制技术上的突破,在产品价格的下降及工作需求激增的促使下,三维激光扫描仪将被甲、乙级以上测量单位大量配备,每一年需求量将不低于2000台,市场销售额超过10亿元。三维激光扫描仪预计在未来年内市场需求年增长率将超过50%,有望成为测量仪器及地理信息行业的亮点。

3、国内市场上现有的三维激光扫描仪都是国外产品。经过近20年的发展,这些国外公司的产品技术已非常成熟,市场上的国外品牌三维激光扫描仪整机价格较高,一般市场价格在一百万元到几百万元不等,这些公司多通过代理商的情势进入国内市场,但价格过于昂贵,抑制了部份市场需求,实际用量尚较少。现时,国内只有中科院系和中电集团的少数单位具有三维激光扫描仪技术研发基础,这些单位已开始国产三维激光扫描仪关键技术的研发,但至今仍只限于技术研发阶段,尚未构成真正的产品化。

4、公司预计,海达数云能在年内跻身国内同行前列,市场份额可到达15%左右,每年销售额约为1.5亿元,10倍于公司现有的三维激光业务额,获得60%以上的销售毛利率。公司计划在2012年、2013年主要完成三维激光扫描仪产品的研制,预计2014年推出成熟产品并进入产品的市场推行期。预计2014-2016年净利润为1143、3005、4017元/股。静态回收期为3.76年,财务内部收益率为24.72%。

5、简单估算,目前股价对应11-13年PE为35X、26X、20X,相对与公司的高成长性估值较为合理。

个股风险提示

(1)鸿博股分(002229)遭遇股东减持

公司于2012年3月6日接到公司实际控制人之一尤友鸾先生和尤雪仙女士的通知,尤友鸾先生于2012年3月5日通过大宗交易方式减持本公司股分350万股,占公司总股本的2.23%,减持后尤友鸾先生仍持有本公司股分466万股,占公司总股本的2.97%。尤雪仙女士于2011年11月23日通过竞价交易减持4.2万股,占公司总股本的0.027%,减持后尤雪仙女士仍持有本公司股分505.8万股,占公司总股本的3.22%。本次减持后,尤友鸾先生和尤雪仙女士仍为公司实际控制人之一,与尤玉仙、尤丽娟、尤友岳、章棉桃、苏凤娇构成一致行动人。

(二)中国人寿(601628)2011年业绩预降

中国人寿(上海交易所代码:601628)预计2011年度归属于公司股东的净利润较2010年同期下落40%以上、50%之内。原因是受资本市场波动致使投资收益率下落和资产减值损失增加的影响。2010年同期业绩(经审计),归属于公司股东的净利润:人民币336.26亿元,每股收益(基本与稀释):人民币1.19元。考虑到2011年事迹对2012年事迹预期的影响,投资者要注意相干风险。

(3)东吴证券(601555)2.25亿限售股3月12日解禁

公司主营业务证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理、基金管理、直接投资等。公司首次公然发行时下获配的2.25亿股限售股将于3月12日解禁,公司首次公然发行下配售的配售对象共有145家。目前该股估值偏高,不排除配售股东减持的可能,提请投资者注意减持风险。

(4)鲁西化工(000830)限售股上市流通

公司本次消除限售股东共10家,有限售条件流通股可上市流通数量为4.18亿股,占总股本的比例为28.58%,上市流通日为3月12日。投资者需注意风险。

(5)金发科技(600143)持股5%以上股东减持

公司公告称,2012年3月6日,公司接到广发证券通知:自2012年2月27日至2012年3月5日收盘,广发证券通过上海证券交易所交易系统累计出售所持本公司无穷售条件流通股12,519,273股,占公司总股本的0.76%。截至2012年3月5日收盘,广发证券共持有本公司股分81,403,486股,占本公司总股本的4.94%,全部为无穷售条件的流通股。敬请投资者注意大股东减持的风险。

(6)ST黄海(600579)大股东股权转让事项终止

ST黄海(600579)接到控股股东青岛黄海橡胶集团有限公司通知,由于黄海股分2011年度经营严重亏损,其二级市场股价与《股分转让协议》约定的股分转让价格偏差较大,《股份转让协议》未得到有效履行,且《股分转让协议》还没有生效,经协议各方协商后,同意终止《股分转让协议》,提醒投资者注意相关风险。

【山东神光】

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